实盘10倍杠杆卤味失速已有4000家绝味鸭脖倒下加盟模式遇挑战

卤味失速已有4000家绝味鸭脖倒下加盟模式遇挑战！卤味三巨头的业绩表现出现分化。1月29日，煌上煌发布年度业绩预告，预计2025年归母净利润为7000万元至9000万元，同比增长73.57%至123.16%。

卤味失速已有4000家绝味鸭脖倒下

相比之下，绝味食品在2025年的年度预告中预计实现归属于母公司所有者的净利润为-2.2亿元到-1.6亿元，首次出现年度亏损。周黑鸭尚未发布全年业绩预告，但根据中期报告，2025年上半年其实现总收入12.23亿元，净利润1.08亿元，同比增长228.0%，盈利能力显著提升。

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绝味食品因财务问题受到关注，7亿元加盟装修费用未计入公司账目，被冠以“ST”标签。公司在财报预告里将表现不佳的原因归结为行业压力、生产产能未释放及投资失败。主营业务卤味零售方面，绝味面临粗放式加盟管理反噬的问题，精细化运作未能跟上，成为卤味三巨头中第一个业绩巨变的公司。

凭借早年快速扩张的加盟，绝味成为三巨头中门店数量最多的品牌。2024年中期，绝味鸭脖、周黑鸭与煌上煌分别有门店14969家、3456家和4052家。然而，绝味在2024年中期报之后不再公布门店数量，外界认为这是其门店收缩的信号。据窄门数据，目前绝味全国共有门店约10713家，一年半内净减少超过4000家。

2024年至2025年是卤味行业集体考验最严峻的时候，周黑鸭与煌上煌也在这两年持续关闭门店，但战略用意与绝味不同。周黑鸭在2025年上半年关闭了近600家低效门店，优化了门店结构。煌上煌则关闭了超700家非核心市场的门店，同样是为了优化结构、集中优势资源。

绝味未在财报中对关闭的门店做出更多解释。在卤味发展的草莽时期，疯狂放加盟让绝味迅速遍布中国大小城市街边，但也埋下了隐患。门店密集导致单店盈利下降，加盟商信心受损。此外，外卖叠加消费不景气，使得单店效益进一步下滑。绝味对加盟商的管理通过“加盟委员会”，将全国门店划分出上百个战区，但这种做法并未有效提升市场竞争力。

近年来，绝味推出的新品没有明显反响，线上线下引流、拓展渠道等动作也不见起色。绝味加委会官方公众号上的培训内容停留在基础层面，显示出品牌及加盟管理思维的老化。庞大的体系还带来了不透明的问题，外界质疑其存在层层抽成，导致鸭脖价格贵。

绝味过去为构建“美食生态”投资廖记棒棒鸡、和府捞面、书亦烧仙草的亏损，给业绩带来重击。反观周黑鸭与煌上煌，这两个品牌已经在加强精细化运营。例如，煌上煌关闭非核心区域门店后，资源更聚焦在优势地区；周黑鸭拓展零售品销售渠道，推动店员直播，强化线上线下融合。

煌上煌最新年报预告显示，报告期内业绩增长主要得益于原材料市场价格低位、经营费用控制能力增强及并购立兴食品带来的积极影响。绝味也开始朝着精细运营的方向调整实盘10倍杠杆，部分地区在经营复盘时提到产品创新、会员外卖运营、营销打法等策略，并借助数字化手段升级。卤味三巨头种种措施的成效还有待观察。卤味失速已有4000家绝味鸭脖倒下加盟模式遇挑战！

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